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恒林股份上市78天跌破发行价 募资14亿购买关联方理财8.5亿
更新时间:2018-02-12 21:22 浏览:102 关闭窗口 打印此页

  和讯网消息 于2017年11月21日上市恒林股份于2018年2月6日跌破发行价,成为次新股中最快破发的股票,距离上市仅78天。截至2月10日,恒林股份报收54.38元/股。从财务数据来看,恒林股份营收连年增长,究竟为何在如此短的时间里跌破发行价

恒林股份股价走势


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  搭上“老发审会”末班车 上市78天跌破发行价

  恒林股份于主板发审委2017年第150次会议通过审核,搭上老发审委的末班车。恒林股份主营办公椅、沙发、按摩椅及配件的研发、生产和销售。保荐机构及主承销商为兴业证券(601377,股吧),以56.88元/股的发行价格共募集14.22亿元用于5大募投项目。

  恒林股份是2017年上交所发行价最高的新股,也是近7年来上交所发行价第二高的新股,曾被媒体预测为最赚钱新股,一签或可赚15万。但事与愿违,恒林股份于2017年11月24日,上市的第四个交易日便打开涨停板由当天最高价105.02元/股一路下行直至当天尾盘跌停收于89.2元/股。而下跌趋势一直未曾改变,恒林股份成为最快破发的次新股,距离其上市仅78天

  值得玩味的是,2017年12月,由大众证券报主办、新浪财经协办的“第十二届重工上市公司竞争力公信力调查评选颁奖”中,恒林股份被评为“最佳IPO公司奖”。

恒林股份上市78天跌破发行价 募资14亿购买关联方理财8.5亿


  虽然曾经备受媒体瞩目,但市场却给了恒林股份一记如此响亮的耳光。细究恒林股份的资产质量,从2017年9月18日首次意见反馈稿、再到发审会提问,澳门永利娱乐场官网,恒林股份并非瑕不掩瑜。其中首次意见反馈稿就长达27页,包含56个问题。

  王江林绝对控制权不动摇 8.5亿买入关联方理财

  根据恒林股份的招股说明书显示,第一大股东王江林直接和间接合计控制发行人股权93.72%,股票发行后持股59.04%,始终具有绝对的控制权。因此围绕实控人的一系列关联交易问题成为监管和市场关注的重点。

  根据恒林股份招股说明书显示,2014年至今,恒林股份关联企业杭州恒林被注销,浙江扑美、恒生小贷被对外转让,上述三家企业分别在销售、采购及资金拆借三方面存在关联交易行为。根据披露数据显示,恒林股份实控人王江林2015年、2016年资金拆借金额均超过亿元,以及2015年、2016年分别想梅益敏、梅益飞多次进行资金拆借。

  从账面上来看,恒林股份上市前并不缺乏流动资金,截至2017年9月30日,恒林股份账面货币资金1.5亿元,2016年底货币资金为2.25亿元。同时公司于2015年进行了高达3亿元的现金分红,而2015年全年净利润仅为1.9亿元,大幅降低了公司的未分配利润。上市前大笔分红问题在首发反馈中也受到了问询,请发行人对募投资金投资项目的合规性、合理性、必要性和可行性进行说明。值得注意的是,此次恒林股份募投项目中拟用2.9亿元补充公司流动资金。从账面财务情况来看,恒林股份似乎并非如此缺钱。

  2017年11月上市后,恒林股份募投所得14.22亿元,12月25日,公司召开临时股东大会,审议通过将不超过11.5亿的募投资金购买理财产品。根据2月3日理财产品赎回公告中显示,恒林股份公司在到期赎回中信建投旗下7500万理财产品后,仍有12.15亿元的理财尚未到期。其中恒林股份从保荐券商兴业证券及参股子公司浙江安吉农村商业银行所购买的理财产品占近7成,其中购买兴业证券理财产品4亿元,购买安吉农商行理财产品4.5亿元。

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  境外业务占九称监管细究 2017年恐现增收不增利

  恒林股份另一个无法回避的不确定性,来自于境外业务占比过高。根据恒林股份披露的数据显示,公司产品主要销售到北美、欧洲、日韩等市场,2014年、2015年2016年和2017年看,外销收入分别为12.34亿元、13.03亿元、15.55亿元以及8.28亿元,分别占各期主营业务收入的88.45%、85.39%、90.44%和90.76%,比例逐年上升。

  因此汇兑损失成为恒林股份不得不面对的问题。2017年9月低以来,美元人民币汇率不断创新低,恒林股份2017年营业收入所受汇兑影响不容忽视。发审会上,发审委就恒林股份境外客户的开发、交易北京、大额合同订单签订依据、是否存在销售返利补贴或承担费用,以及定外客户是否存在第三方回款的情况。上述问题在首发意见反馈中同样被提及。

近期美元人名币汇率走势


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  从公开披露的财务数据显示,恒林股份2017年半年报起,净利润开始出现下滑18.91%,三季报净利润好转幅度有限同比下滑15.07%,而同时营业收入始终保持两位数的增长。而这一趋势很可能在恒林股份全年的营收数据中有所体现。

  恒林股份股价破发后,投资者在互动平台上对公司提出质疑。面对投资着对于股价破发相关问题的问询,恒林股份只是表示股价可能受到经济、政治、投资者心理和交易技术等因素的影响。

  

  

(责任编辑:王曦晨 HF068)

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