常见问题

教会民众识别“不可能”的投资 访全国政协委员、北京大学光华管理学院副院长金李
更新时间:2018-04-15 16:45 浏览:148 关闭窗口 打印此页

  “我国经济发展成就让全世界看到中国是推动世界经济发展的巨大动能。政府工作报告强调推进国资国企改革、支持民企发展,我相信国企和民企共同努力,一定会增强中国经济发展的新动能。改善民生是党和政府发展经济的最终目标,相信人民群众的获得感、幸福感、安全感将进一步提升。”在听取政府工作报告后,全国政协委员、北京大学光华管理学院副院长金李这样说道。

  金李是一位名副其实被国家“千人计划”“抢回来”的金融学者。曾任教于美国哈佛商学院、并获得英国牛津大学正教授终身教职的金李教授,在入选中国国家“千人计划”后,于2015年回国全职效力。正是得益于在这三所全球顶级学府的任职经历,金李深谙中西方经济金融发展之道。

  2018年政府工作报告提出,要坚持把发展经济着力点放在实体经济上,要推动重大风险防范化解取得明显进展。在政协会议期间,金李接受了《中国金融家》记者的独家采访。他表示,要重点防范化解房地产领域的金融风险,将更多的资金引导到实体经济,普及推广对普通民众的财商教育,防范化解金融系统性风险。

  严控房产泡沫引导资金流向实体经济

  金李认为,目前我国金融业风险点主要集中于以下三个方面:一是企业杠杆率较高,因此降杠杆仍是金融界需要急切面临的问题之一;二是部分地区房价仍偏高,要防止出现泡沫化的问题。三是对实体经济的支持还是不够,应采用各种措施鼓励资金“脱虚向实”。“在这些方面,银行和其他金融机构都责无旁贷地负有重要义务。”金李告诉记者。

  那么,如何更好地引导资金“脱虚向实”呢?金李认为,在监管政策方面,应想尽一切办法,鼓励民间财富进入实体经济。其中一个重点就是要将投资于投资性房地产的资金转移到实体经济上去。

  具体说来,一是要不断降低房地产的投资属性。“对于普通老百姓来说,之所以目前很多人愿意投资房地产,还是因为房地产的回报风险比过于有优势。很多人觉得,政府不可能允许房地产市场有过于大起大落的价格变化,同时,过去若干年的历史经验证明投资房地产的回报相当可观。”金李警告说,“监管部门应采用各种措施减弱这种预期,否则资金会继续源源不断地涌到投资性房地产市场。”

  另一方面,要不断提高实体经济的投资回报率。“让投资在实体经济的投资者能够真正获得和其所承担的风险相匹配的长期回报。这里面既应包括在金融工具上的一些创新,又含有在监管制度上的一些改善,在制度层面把中国资本市场的活力充分焕发出来。”银行也应在这一进程中发挥更重要的作用。金李表示,“在过去一段时间内,我国银行业金融机构对所谓影子银行问题充分重视,如何以新的商业模式来替代原有的存在重大风险隐患的商业模式,是银行未来需要努力的重点。”

  金李认为,除了企业的杠杆率需要降低外,地方政府杠杆率也是风险来源之一。“现在很多地方政府,特别是想作为的地方政府,往往觉得金融资源有限。”对于如何遏制隐性债务和借道境外发债的问题,他认为,首先应在国家财税制度改革上面做出更多的努力,能够使地方政府的事权与财权更加匹配。其次应给予地方财政更多“开正门”的机会。在我国监管体系以及宏观审慎管理制度下,使地方政府可以通过其他金融手段以及金融工具,来获得支持该地区未来发展、精准扶贫、环境保护等方面所需的合理资金。

  “目前我国居民手中有很多资金,然而地方政府以及企业又非常缺少资金,这本身就是一个巨大的悖论。实际上,这恰恰说明是中间的传导机制出了问题。”金李进一步解释说,“传导机制既有政策上的问题,又有金融工具设计创新不足的问题,还有金融机构自身商业模式的问题。唯有‘多措并举’,制定政策时考虑到方方面面,才能更好地遏制住债务风险。”

  加强财商教育 助推中国式财富管理走向大众

  “五年来,居民收入年均增长7.4%、超过经济增速。”2018年政府工作报告指出,我国已形成了世界上人口最多的中等收入群体。随着老百姓的“钱袋子”越来越鼓,人们对财富管理、财富增值的渴望也越来越强烈。步入新时代,老百姓应如何规划财富?又该如何应对新中产家庭的财富焦虑?

  在金李看来,老百姓的焦虑主要来自两个方面,一是担心自己的钱跑不赢通货膨胀,,如果未来物价上涨过快,要怎么办?

  对此,金李表示,李克强总理在政府工作报告中给出“定心丸”,他指出今年居民消费价格(CPI)涨幅在3%左右。“如果老百姓对物价上涨速度仍有担心的话,我建议银行和其他金融部门要推出一些能够对抗通货膨胀的金融产品,使老百姓的资金通过银行体系或者其他金融机构支持国家经济建设,不至于长期感觉自己是亏本的。”

  金李告诉记者,老百姓的另一个焦虑,是不明白财富管理到底应该管什么,到底怎样才能长期获利?

  “在理财上,很多人往往是看周围的朋友做了什么投资,跟风炒作,去寻找所谓的‘内幕信息’等。例如,当人们看到周围有人因加杠杆投资一个特别复杂的金融衍生产品获得巨大利润时,他也会因攀比的心态跟风投资,但这种盲目攀比很可能会给他未来的投资带来巨大的风险和损失。”金李说,“从近几年看来,很多这种投资其实都是投到了实体经济以外的领域,是一种金融炒作,将带来对金融系统性风险的担忧。”

  如何化解百姓在理财方面的焦虑?金李表示,应加大对老百姓的财商教育。“我们在财富累积速度上是史无前例的,老百姓积累财富的能力远远强于管理财富的能力,但财商还有待大幅度提高。这需要包括金融监管部门、教育部门等在内的多部门联合起来,通过各种手段,系统性提升中国老百姓的财商,让其更好地识别一些‘不可能’的投资。”

  何为“不可能”的投资呢?金李解释说,“例如,在目前的金融环境下,没有风险、年化回报率超过20%甚至25%的回报,这一看上去就是不大可能。如果老百姓自我保护能力得到提升,这种所谓的‘金融欺诈’的可能性就会大大下降。同时,他们也可以通过一些现代的科学财富管理手段,更加有效地统管理自己的财富。比如,运用风险分散做投资组合的方式来降低系统性风险,或通过在投资期限上的适当配置获取更多收益。”

  此外,金李发现,目前很多老百姓都在做短期投资,但实际上,他们积累财富是为了应对未来就医、子女就学、未来养老的需求,这可能是5年、10年甚至30年之后的事情。如果从长期需求角度出发,长期投资的平均年化回报率通常要高于短期投资回报率,因为这存在一个流动性溢价的问题,同时也避免了频繁的操作、交易成本的提升对财富本身带来的损耗。他进一步告诉记者,通过这一系列手段,不仅可以使老百姓的资金有一个更好的长期规划,也可避免因短期资金在资本市场上流窜引发系统性的金融风险的一些担忧。

友情链接:

澳门银河官网-澳门最大在线娱乐平台,海量澳门银河娱乐项目在线开户,试玩 - 澳门银河官网是一家集网投、代理、开户于一体的大型综合在线娱乐平台,玩家免费注册和电话投注,可试玩,升级为会员能享受更多优惠活动。

网站地图(html/xml

苏ICP12345678